L’année 2025 restera gravée dans les annales de la finance technologique comme celle où l’intelligence artificielle est devenue le centre de gravité absolu du capital-risque mondial. Pour la toute première fois, le financement des startups spécialisées dans l’IA et l’apprentissage automatique a représenté plus de la majorité de la valeur des accords mondiaux, surpassant tous les autres secteurs combinés. Sur un total de 512,6 milliards de dollars déployés par les sociétés de capital-risque au cours de l’année, l’IA a capturé à elle seule 270,2 milliards de dollars, soit une part de 52,7%.
Selon l’équipe de BestBrokers qui fournit cette analyse de l’activité mondiale du capital-risque, la domination des startups d’IA en 2025 ne s’est pas manifestée par une explosion du nombre d’opérations, mais par une concentration massive des capitaux. Alors que le volume total des transactions de capital-risque a chuté pour atteindre son niveau le plus bas depuis 2020 avec seulement 9 844 transactions au quatrième trimestre 2025, l’IA a fait preuve d’une résilience inhabituelle. Ce contraste frappant souligne un changement structurel : les investisseurs signent moins de chèques, mais privilégient massivement des entreprises à forte importance stratégique et au potentiel de croissance éprouvé.
Investissements sélectifs
Après l’euphorie des années précédentes, les sociétés de capital-risque ont adopté une phase beaucoup plus sélective en 2025. L’attention s’est portée prioritairement sur les startups capables de démontrer des applications concrètes pour les entreprises ou celles développant des infrastructures critiques pour l’IA et le cloud. Cette tendance a favorisé les leaders établis, créant une hausse significative de la valeur moyenne des transactions malgré la baisse du volume global.
Un phénomène notable de l’année est le regroupement de l’expertise au sein de startups d’élite, souvent fondées par d’anciens cadres de géants du secteur comme OpenAI. Des entreprises telles que Thinking Machines Lab et Safe Superintelligence illustrent cette tendance où le talent et l’expérience attirent des montants records. Les investisseurs misent désormais sur des technologies déjà validées ou des équipes possédant une réputation sans faille, consolidant ainsi la position des acteurs dominants au détriment des nouveaux entrants qui font face à une pression concurrentielle intensifiée.
2020-2025 : de la niche à la domination mondiale
L’évolution du financement de l’IA sur la dernière demi-décennie témoigne d’une accélération sans précédent. En 2020, le secteur ne captait que 80,5 milliards de dollars face à 300,7 milliards pour les autres domaines. L’année 2021 a connu un pic avec 179,4 milliards de dollars investis dans l’IA, suivi d’une période de correction en 2022 et 2023 où les financements sont redescendus respectivement à 121,1 milliards et 101,2 milliards de dollars.
C’est à partir de 2024 que le basculement s’est véritablement amorcé, la part de l’IA grimpant à 40% du total avec 156,9 milliards de dollars. Le point de rupture a été atteint au dernier trimestre 2024, lorsque pour la première fois, l’IA a représenté plus de la moitié du capital déployé trimestriellement. En 2025, cette dynamique s’est stabilisée à un niveau très élevé, avec des trimestres oscillant entre 56,9 et 75,5 milliards de dollars d’investissements, confirmant que l’intelligence artificielle est désormais le moteur dominant du déploiement de capital-risque.
Valeur totale du financement de l’IA par année (comparée à tous les autres investissements en capital-risque) :
- 2020 : IA 80,5 milliards de dollars | Non-IA 300,7 milliards de dollars
- 2021 : IA 179,4 milliards de dollars | Non-IA 573,7 milliards de dollars
- 2022 : IA 121,1 milliards de dollars | Non-IA 406,1 milliards de dollars
- 2023 : IA 101,2 milliards de dollars| Non-IA 266,9 milliards de dollars
- 2024 : IA 156,9 milliards de dollars | Non-IA 235,0 milliards de dollars
- 2025 : IA 270,2 milliards de dollars | Non-IA 242,4 milliards de dollars
Accords historiques
L’année 2025 a été marquée par des opérations d’une ampleur inédite, menées par des investissements colossaux dans les infrastructures et les modèles de langage. Le record absolu a été établi au premier trimestre par SoftBank avec un investissement de 40 milliards de dollars dans OpenAI, l’un des plus grands investissements privés de l’histoire des technologies. Cette opération a propulsé la valorisation d’OpenAI à 500 milliards de dollars.
D’autres tours de table ont également marqué les esprits. En septembre 2025, Anthropic a franchi une étape majeure en levant 13 milliards de dollars lors d’un tour de table mené par Iconiq Capital, ce qui a permis de tripler sa valorisation pour atteindre 183 milliards de dollars.
Parallèlement, Meta a réalisé un investissement massif de 14,3 milliards de dollars dans Scale AI, octroyant à Mark Zuckerberg une participation de 49% dans l’entreprise. De son côté, la société xAI d’Elon Musk a mobilisé 10 milliards de dollars en juin, propulsant sa valorisation estimée à 200 milliards de dollars.
Le dynamisme du secteur s’est également illustré par la performance de Thinking Machines Lab qui a décroché un financement record de 2 milliards de dollars, valorisant la startup à 10 milliards de dollars malgré l’absence de produit commercialisé.
Enfin, le quatrième trimestre a confirmé l’appétit insatiable des investisseurs pour les scale-ups d’IA en phase avancée avec les levées de fonds respectives d’Anysphere pour 2,3 milliards de dollars et de Reflection AI pour 2 milliards de dollars.
Classement des méga-levées de fonds en capital-risque en 2025
L’hégémonie nord-américaine
L’analyse géographique des investissements révèle une concentration massive en Amérique du Nord. Sur les 270,2 milliards de dollars investis mondialement dans l’IA en 2025, les entreprises nord-américaines ont capté 214,5 milliards de dollars, soit 79,3% du total mondial. Dans cette région, l’IA représente désormais 63,8% de l’ensemble de l’activité de capital-risque, témoignant d’une focalisation extrême sur la construction de l’infrastructure de base, du matériel haute performance aux plateformes d’inférence.
L’Europe, bien qu’en croissance, progresse à un rythme plus mesuré avec 36,7 milliards de dollars investis, soit 13,6% du total mondial. L’investissement y est plus sélectif, concentré sur des pépites comme la française Mistral AI ou la britannique Nscale qui ont sécurisé des financements de plusieurs milliards.
L’Asie, quant à elle, montre des signes de ralentissement avec 15,3 milliards de dollars (5,7% du total mondial), freinée par des réglementations plus strictes et des perspectives de sortie plus complexes.
Enfin, l’Amérique latine et le reste du monde (y compris l’Afrique) complètent ce tableau avec des investissements respectifs de 1,6 milliard et 2,3 milliards de dollars.
Répartition régionale du financement IA
Ressorts et impact technologique
La résilience du secteur de l’IA et du Machine Learning (ML) face à la contraction du marché global s’explique par des changements structurels profonds. Alors que l’activité globale de capital-risque recule, le nombre de transactions en IA est resté stable en 2025, variant entre 2 700 et 3 300 par trimestre. Cette stabilité reflète une allocation délibérée et stratégique : les investisseurs ne parient plus sur le battage médiatique, mais sur des entreprises possédant des trajectoires crédibles vers la monétisation.
Cette concentration de capitaux stimule des progrès techniques rapides. L’accès massif aux ressources financières permet aux entreprises leaders d’investir massivement dans le calcul, les données et la distribution. Cependant, cette dynamique crée également une barrière à l’entrée quasi infranchissable pour les nouveaux acteurs.
Comme l’analyse Alan Goldberg de BestBrokers : « À l’approche de 2026, le cycle d’investissement en IA devrait entrer dans une phase plus mature : moins caractérisée par une ampleur spéculative que par une concurrence à forte intensité de capital entre quelques acteurs mondiaux, où l’accès au calcul, aux données et à la distribution comptera autant que la performance du modèle elle-même ».
Autant dire que le succès technique est désormais lié à la puissance financière, ce qui fait de l’IA le nouveau champ de bataille des géants technologiques.
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