La Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) de l’Union économique et monétaire Ouest-Africaine a brillé en 2025 en atteignant une capitalisation record de 13 330,7 milliards de FCFA. Un succès qui repose largement sur le secteur des télécommunications confirmant son rôle de pilier indéboulonnable du marché financier régional, malgré l’ascension fulgurante des banques.
Une dualité marquée sur le marché
Le paysage boursier de 2025 révèle une dualité saisissante. D’un côté, les banques comme Ecobank Côte d’Ivoire ont affiché des croissances de cours fulgurantes, dépassant parfois les 100 % de progression annuelle. De l’autre, les télécommunications ont agi comme un amortisseur de volatilité, offrant une stabilité structurelle essentielle à l’indice BRVM Composite. Cette résilience est portée par deux géants qui dominent non seulement leur secteur, mais aussi le classement des capitalisations boursières : Sonatel (Sénégal) et Orange Côte d’Ivoire. Deux entités constituant les clusters majeurs de la multinationale française Orange dans l’UEMOA.
Pour les gestionnaires de portefeuilles, Sonatel demeure la valeur refuge par excellence. En 2025, le titre a connu une progression modérée de 8,83 % pour clôturer à 26 120 FCFA, mais c’est au niveau de la liquidité que sa domination est la plus écrasante. Avec près de 60 milliards de FCFA échangés sur l’année, Sonatel a généré le volume transactionnel le plus élevé du marché en valeur. Cette attractivité s’explique par le fait que les investisseurs privilégient la sécurité d’un rendement prévisible soutenu par des positions dominantes dans la Data et le Mobile Money.
De son côté, Orange Côte d’Ivoire, malgré un léger repli boursier de 0,18 % en 2025, conserve des fondamentaux financiers solides avec un résultat net stable de 118,8 milliards de FCFA au troisième trimestre. Le marché semble actuellement dans une phase d’observation, attendant que les nouveaux relais de croissance tels que la 5G B2B et le déploiement de la fibre optique se traduisent par une revalorisation du titre. Néanmoins, sa puissance financière en fait une composante indispensable pour tout investisseur institutionnel.
Champions incontestés des dividendes
La suprématie des télécommunications se manifeste de manière encore plus éclatante dans la redistribution de la richesse. Sur un montant record de 632,12 milliards de FCFA de dividendes bruts versés en 2025 au titre de l’exercice précédent, le secteur occupe les deux premières places du podium. Sonatel arrive en tête avec 165,50 milliards de FCFA distribués. Elle est suivie par Orange Côte d’Ivoire qui a versé 99,43 milliards de FCFA, témoignant d’une politique de distribution agressive pour fidéliser ses actionnaires après son introduction récente.
Pour de nombreux analystes, la performance des télécoms s’inscrit dans un contexte macroéconomique favorable où la désinflation rapide, atteignant -1,3 % au troisième trimestre 2025, a soutenu le pouvoir d’achat des ménages urbains. Cette clientèle clé consomme davantage de services numériques, consolidant ainsi les revenus des opérateurs. Même si le secteur bancaire a capté une part importante de l’attention grâce à une rentabilité des fonds propres exceptionnelle, les télécoms restent le socle sur lequel repose la confiance des investisseurs internationaux.
2026, optimisme prudent
À l’aube de 2026, le boom pétrolier et gazier en Côte d’Ivoire et au Sénégal promet une vague de liquidité, tirant la demande en connectivité haut débit. Les analystes conseillent de conserver Sonatel et Orange CI comme valeurs défensives, tout en guettant des opportunités sur Orange CI.
Reste au secteur des télécommunications de transformer ces vents favorables en une nouvelle ère de leadership boursier pour éviter que le secteur bancaire ne lui vole définitivement la vedette dans le cœur des spéculateurs.